2008.12-2009.7: 多重信號回暖 銀行凈息差觸底回升驅(qū)動業(yè)績觸底反彈。次貸危機后,貨幣政策全面放松,經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期起來。
2003 年底至2004 年初銀行量穩(wěn)價升 行業(yè)高景氣度驅(qū)動銀行行業(yè)迎來上漲行情。2003 年底至2004 年初,宏觀經(jīng)濟向好,銀行量穩(wěn)價升,伴隨著通脹和利率水平的雙升。
質(zhì):信貸成本直觀體現(xiàn)銀行撥備政策 擾動凈利潤。 撥備計提是利潤表扣減項,對于“質(zhì)”(資產(chǎn)質(zhì)量)的研究,以及對信貸成本的把握非常重要。
銀行凈息差是衡量銀行“價”的核心指標 是衡量銀行景氣度關(guān)鍵指標。從價的方面看,銀行的凈息差是衡量銀行“價”的核心指標,是衡量銀行景氣度關(guān)鍵指標。
從量的方面看銀行業(yè)總資產(chǎn)的增速、貸款增速與貨幣增速息息相關(guān)。 從量的方面看,銀行業(yè)總資產(chǎn)的增速、貸款增速與貨幣增速息息相關(guān)。
銀行基本面研究主要為量、價、質(zhì)三方面 均與宏觀經(jīng)濟、貨幣政策直接相關(guān)。 銀行基本面研究主要可以概括為量(規(guī)模增速與結(jié)構(gòu))、價(凈息差)、質(zhì)(資產(chǎn)質(zhì)量)三方面,均與宏觀經(jīng)濟、貨幣政策直接相關(guān)。宏觀經(jīng)濟是銀行股基本面研究之根本。
伴隨著我國資本市場的日益完善 預(yù)計未來小體量銀行上市數(shù)量與日俱增 區(qū)域性標的、逆勢成長性標的和高彈性標的將不斷呈現(xiàn)?;仡櫄v史,銀行行業(yè)個股通脹同跌現(xiàn)象顯著。
周小川:中國一直存在著‘融資難、融資貴’的現(xiàn)象。 中小微企業(yè)融資方面,周小川表示近年來,中國一直存在著‘融資難、融資貴’的現(xiàn)象。
股權(quán)投資市場監(jiān)管趨于嚴格 另類投資的風險逐步顯現(xiàn)。 投資行為方面,針對舉牌的監(jiān)管將會加強。
截至2017 年2 月末我國A 股上市銀行擴容至25 家 形成5 大國有行+8 家股份行+7 家城商行+5 家農(nóng)商行行業(yè)格局。 2016 年至今,9 家銀行成功登陸A 股實現(xiàn)上市。